Islandia evita la languidez de VC mientras Frumtak Ventures recauda $87 millones para su cuarto fondo

La escena de startups de Islandia está superando su peso. Eso tal vez se deba en parte a que mantuvo bajo control el entusiasmo de 2021, pero principalmente porque su ecosistema tecnológico está madurando. Islandia atrajo la mayor cantidad de capital de riesgo per cápita de todos los países nórdicos en 2023, pero esa estadística está algo sesgada por su población relativamente pequeña de menos de 400,000 habitantes. Más reveladoramente, las coinversiones extranjeras en startups islandesas alcanzaron un récord en 2023. En este contexto, tiene sentido ver a las firmas de capital de riesgo recaudar más fondos.

Frumtak Ventures es un ejemplo perfecto. La firma acaba de cerrar un cuarto fondo de $87 millones que fue sobre-suscripto, y significativamente más grande que su tercer fondo de $57 millones.

Ayuda que Frumtak tenga un sólido historial. La firma no está revelando rendimientos, y su tercer fondo es muy reciente para eso, pero el socio general Andri Heiðar Kristinsson le dijo a TechCrunch que 'el segundo fondo tuvo un rendimiento realmente, realmente bueno'. Dado que solo hay un puñado de firmas de capital de riesgo en Islandia, a menudo coinvierten, pero Frumtak se centra más en trabajar con firmas globales que invierten en las etapas A, B o C. Sin embargo, también reciben flujo de operaciones de programas de aceleración locales como los liderados por KLAK, que Kristinsson cofundó.

La mayoría de los socios limitados de Frumtak son fondos de pensiones islandeses. 'Estábamos en una muy buena posición donde todos nuestros actuales LP estaban felices de respaldarnos nuevamente', dijo Kristinsson. En cuanto al alcance geográfico, agregó que Frumtak respaldará a fundadores islandeses pero 'se enfocará en la innovación local con potencial global'.

Debido a la pequeña población del país y a factores culturales, las startups islandesas tienden a buscar en el extranjero desde temprano. Por ejemplo, la empresa del portafolio de Frumtak Sidekick Health se expandió a nivel mundial con su plataforma de atención digital gamificada, con socios como Anthem con sede en EE. UU.

Frumtak también está dispuesto a invertir en empresas con sede en el extranjero pero dirigidas por emprendedores islandeses, como Activity Stream con sede en EE. UU., una plataforma de datos para la industria del entretenimiento en vivo. 'Si alguna de [las empresas del portafolio de Frumtak] va a tener éxito, van a tener que estar pensando fuera de Islandia', dijo el CEO de la empresa, Einar Saevarsson, a TechCrunch.

En cuanto a los sectores, Frumtak dice que invertirá 'en la intersección de software, IA y tecnología avanzada en industrias que aprovechan las fortalezas históricas de Islandia en áreas como la tecnología oceánica y la logística, la atención médica, los viajes, la energía, el clima y la igualdad de género'.

Aunque agnóstica en cuanto al sector, Frumtak apostó la mayor parte de sus fichas en los últimos 15 años en startups B2B SaaS en la etapa inicial o Serie A. Ahora su enfoque será más diverso.

Una cosa que no cambiará: Frumtak seguirá siendo 'muy activo', dijo Kristinsson. 'Siempre tomamos un asiento en el consejo, trabajamos incansablemente con nuestras empresas, siempre decimos que queremos ser la primera llamada para los fundadores, tanto en buenos tiempos como en malos tiempos'.

En un país donde el capital de riesgo en sí mismo es relativamente nuevo, la posición de Frumtak es ser dirigido 'por emprendedores, para emprendedores', en palabras de su socia gerente Svana Gunnarsdóttir, una exfundadora ella misma, como Kristinsson. Su tercer socio, Ásthildur Otharsdóttir, aporta antecedentes de operador corporativo.

La escena tecnológica de Islandia tiende hacia las startups en etapas tempranas, al igual que Frumtak, cuyo nombre se traduce aproximadamente como 'captura temprana'. Pero Kristinsson está seguro de que a medida que la escena madure, seguirán más salidas. 'Mirando 10 o 20 años hacia adelante, mi visión es que habremos impulsado algunas de las mayores empresas cotizadas en Islandia en las próximas décadas', dijo.

'Puede sonar como un cliché, pero somos una isla aislada que ha tenido que enfrentar desafíos realmente difíciles, algunas condiciones severas a lo largo de los siglos. Y honestamente creemos que hay una especie de chispa emprendedora... A pesar de que obviamente somos muy pequeños, pero hay algo en el ADN que es perseverancia, dedicación, y hemos visto que eso funciona bastante bien', dijo Kristinsson.